Эфириум поставил дно медвежьего рынка? Разбор логарифмической регрессии и перспектив ETH

Ethereum вновь оказался в одной из наиболее интересных зон за всю историю своего существования. После продолжительного снижения цена протестировала нижнюю границу долгосрочной логарифмической регрессии и сформировала от неё отскок.

Исторически именно эта область неоднократно становилась точкой, где долгосрочные инвесторы получали наиболее выгодные возможности для покупки.

Но главный вопрос остаётся открытым: означает ли это окончательное завершение медвежьего рынка или снижение ещё может продолжиться?

Логарифмическая регрессия остаётся одним из ключевых ориентиров

Логарифмическая регрессия позволяет оценить долгосрочную динамику стоимости Ethereum. За всю историю существования сети можно выделить несколько закономерностей.

Во-первых, именно нижняя граница регрессии неоднократно становилась зоной формирования долгосрочных минимумов. Во-вторых, после нахождения цены в этой области Ethereum в последующих циклах обновлял исторические максимумы. Средняя линия модели при этом выступала ориентиром справедливой стоимости актива.

На момент проведения анализа цена ETH находилась примерно на 21,6% ниже средней линии логарифмической регрессии, что исторически соответствовало периодам заметной недооценённости.

Насколько вероятен пробой модели

Несмотря на кратковременный выход цены ниже нижней границы регрессии, говорить о разрушении модели пока преждевременно.

За всю историю Ethereum подобные ситуации происходили крайне редко, а точнее всего один раз. Наиболее показательным примером стал пандемийный обвал 2020 года. Тогда цена также ненадолго покинула границы модели, однако вскоре восстановилась и впоследствии перешла к новому масштабному восходящему циклу.

Текущая ситуация пока выглядит похожей: кратковременный выход за пределы модели сам по себе ещё не означает того, что индикатор сломан и больше не будет работать.

Нижняя граница регрессии постепенно повышается

Одной из особенностей логарифмической регрессии является её постоянный рост во времени.

Период	Нижняя граница регрессии
6 месяцев	$1,897
1 год	$2,164
3 года	$3,471

На момент анализа нижняя граница модели располагается примерно в районе 1 660 долларов. По расчётам, через шесть месяцев она может подняться приблизительно до 1 897 долларов, а ещё через год — уже к отметке около 2 164 долларов.

Это означает, что даже при длительной консолидации рынка сама модель продолжает постепенно смещаться вверх, что исторически работает в пользу долгосрочных инвесторов, поскольку Эфириум на протяжении всего времени своего существования устойчиво удерживал уровни логарифмической регрессии.

Почему лучше сохранять осторожность

Несмотря на привлекательные оценки Ethereum, окончательные выводы делать пока рано насчёт того дно ли это медвежьего рынка или нет.

Основная причина заключается в том, что криптовалютный рынок по-прежнему во многом определяется динамикой Bitcoin. Именно биткоин традиционно выступает главным индикатором начала и завершения крупных рыночных циклов, и рассматривать динамику Эфириум в отвязке от Биткоина невыгодно, так как Эфириум зависит от того, что покажет Биткоин.

Биткоин, по моему мнению, ещё не поставил дно медвежьего рынка, а значит есть риск, что он обновит своё локальное дно, снизившись ещё ниже, что также повлияет на Эфириум.

Конечно, был случай, например, в 2022 году, когда Эфир поставил дно медвежьего рынка раньше Биткоина. Однако, когда Биткоин снизился и поставил дно своего медвежьего рынка, Эфириум тоже упал, просто не обновив предыдущее. Последующее дно оказалось примерно на 10% выше дна медвежьего рынка на Эфириуме, но это не столь большая разница, ради которой стоит рисоковать ловить самое дно Эфириума в отвязке от Биткоина, не так ли?

Полосы поддержки бычьего рынка пока не подтверждают разворот

Дополнительным техническим ориентиром остаются полосы поддержки бычьего рынка.

После ухода ниже этих уровней Ethereum пока продолжает демонстрировать модель поведения, характерную для предыдущих медвежьих циклов.

Каждая попытка роста заканчивается тестированием данных уровней снизу вверх, после чего рынок вновь сталкивается с сопротивлением. Пока эта картина не изменилась, говорить о выходе из медвежки рано.

Что показывает модель оценки риска

Ещё одним важным инструментом анализа остаётся модель оценки риска Ethereum.

В настоящий момент показатель на нейтральном уровне риска.

Исторически диапазон от 0,2 до 0,4 неоднократно соответствовал привлекательным долгосрочным уровням для формирования инвестиционных позиций на Эфириуме.

При этом предыдущие крупные медвежьи рынки сопровождались ещё более низкими значениями индикатора — около 0,2 или даже практически у нулевой отметки.

Поэтому текущие уровни выглядят значительно привлекательнее, чем несколько месяцев назад, хотя история показывает, что рынок иногда способен формировать ещё более интересные возможности.

Нашёл ли Ethereum своё дно?

Полностью исключать сценарий формирования окончательного дна уже нельзя.

Я был бы не прав, говоря, что сейчас Эфириум стоит дорого. Однако остаётся ещё один важный вопрос — достиг ли Ethereum своего минимума относительно Bitcoin.

Даже если предположить, что долларовое дно уже сформировано, ETH всё ещё может некоторое время уступать Bitcoin по относительной доходности.

Для долгосрочных инвесторов это не менее важный фактор, поскольку при формировании портфеля необходимо учитывать не только потенциальную прибыль в долларах, но и эффективность инвестиций относительно менее рискового варианта - Биткоина.

История показывает, что более высокий риск далеко не всегда означает более высокую доходность.

Итоги

На текущий момент Ethereum выглядит существенно дешевле своей исторической справедливой стоимости.

Цена располагается возле нижней границы логарифмической регрессии, модель оценки риска указывает на привлекательную долгосрочную область, а сама логарифмическая регрессия пока сохраняет свою актуальность.

Тем не менее говорить об окончательном завершении медвежьего рынка пока преждевременно. Ключевым фактором остаётся поведение Bitcoin, который исторически задаёт направление всему криптовалютному рынку.

Если биткоин подтвердит завершение собственного медвежьего цикла, вероятность начала нового долгосрочного роста Ethereum существенно возрастёт.

До этого момента наиболее вероятным сценарием остаётся консолидация цены в зоне логарифмической регрессии.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.