Биткоин вырос на +40%: разворот тренда или очередной отскок медвежьего рынка?

10 сент.

5 мин. чтения

Биткоин за считанные дни показал один из самых сильных отскоков за последнее время — поднявшись до отметки $82 300. После продолжительного снижения такой рост, безусловно, выглядит впечатляюще. На рынке снова появились зелёные свечи, вернулся интерес к криптовалютам, а вместе с ним начал улучшаться и общий сентимент инвесторов.

Но главный вопрос сейчас заключается не в том, насколько сильно вырос Bitcoin, а в другом: это начало нового бычьего рынка или всего лишь мощный отскок внутри продолжающегося медвежьего тренда?

На мой взгляд, пока говорить о полноценном развороте слишком рано. Есть несколько важных технических и фундаментальных сигналов, которые пока не подтверждают окончание медвежьего рынка.

Bitcoin снова выше 200-дневной скользящей

Первое, на что стоит обратить внимание, — положение цены относительно 200-дневной скользящей средней.

Сейчас Bitcoin находится выше этой линии, и это действительно позитивный сигнал. Более того, именно 200-дневная скользящая часто становится одним из важнейших уровней сопротивления во время медвежьего рынка.

История показывает, что во время предыдущих циклов Bitcoin после ухода ниже 200-дневной средней зачастую не мог устойчиво вернуться выше неё до окончания медвежьей фазы. Однако здесь есть важный нюанс. Сам по себе пробой 200-дневной скользящей ещё не означает, что медвежий рынок завершён.

Подобные ситуации уже происходили. Например, в 2019 году Bitcoin смог пробить 200-дневную среднюю и некоторое время удерживаться выше неё, однако затем снова опустился ниже. Аналогичная динамика наблюдалась и в цикле 2014–2015 годов.

Поэтому использовать только 200-дневную скользящую для определения окончательного дна рынка недостаточно.

Нам нужен более надёжный сигнал.

Главный индикатор — 50-недельная скользящая

Чтобы получить более объективную картину, стоит перейти с дневного на недельный таймфрейм и посмотреть на 50-недельную скользящую среднюю.

Именно этот показатель, на мой взгляд, значительно лучше помогает определить, находится Bitcoin в бычьей или медвежьей фазе.

На текущий момент Bitcoin ещё пробил 50-недельную скользящую вверх. Сегодня она находится примерно в районе $81 000–$81 800.

И это принципиально важный уровень. Исторически Bitcoin не раз формировал мощные отскоки внутри медвежьих рынков, но окончательный переход в бычью фазу обычно сопровождался устойчивым закреплением выше 50-недельной средней. Поэтому я бы сейчас не спешил объявлять окончание медвежьего рынка.

Что должно произойти для подтверждения разворота?

На мой взгляд, наиболее убедительным сигналом станет следующий сценарий:

Bitcoin пробивает $81 000–$81 800, выходит выше 50-недельной скользящей и закрепляется над ней в течение 2-3 недель.

Две-три уверенные недельные свечи выше этого уровня уже будут гораздо более серьёзным подтверждением смены рыночной структуры. Если это произойдёт, тогда можно будет гораздо увереннее говорить о том, что медвежий рынок действительно завершён, а минимум в районе $58 000 мог стать окончательным дном текущего цикла. Но пока такого подтверждения нет.

Почему текущий рост всё ещё может оказаться обычным отскоком?

На графике сейчас действительно всё выглядит очень позитивно.

Bitcoin за несколько дней вырос примерно на четверть, пробил 200-дневную среднюю, улучшил настроение участников рынка, а вместе с ним вырос и интерес к криптовалютам. Но важно отделять силу краткосрочного движения от изменения долгосрочного тренда.

Даже очень сильный отскок не обязательно означает начало бычьего рынка.

Во время предыдущих медвежьих циклов Bitcoin неоднократно демонстрировал резкие движения вверх, которые на тот момент выглядели как потенциальный разворот. Однако после этого следовали новые волны снижения.

Поэтому текущий рост я пока рассматриваю прежде всего как сильное восстановление цены внутри ещё не подтверждённого разворота.

Другие скользящие также пока не дают полного подтверждения

Если посмотреть не только на 50-недельную и 200-дневную средние, но и на другие показатели, картина становится ещё интереснее.

Средняя цена входа краткосрочных держателей Bitcoin сейчас находится примерно в районе $68 000. Цена уже значительно выше этого уровня, что является позитивным сигналом.

Но при этом Bitcoin всё ещё находится ниже годовой скользящей средней, которая располагается примерно около $81 643.

Получается своеобразная промежуточная ситуация:

Bitcoin уже выше средней цены входа краткосрочных держателей;
Bitcoin пробил 200-дневную скользящую;
но Bitcoin всё ещё ниже 50-недельной и годовой скользящих;
поэтому полноценного подтверждения перехода в бычью фазу пока нет.

Считаю, что совокупность этих факторов для меня сейчас важнее одного отдельного индикатора.

Медвежий рынок продолжается уже около 320 дней

Есть ещё один интересный фактор — продолжительность текущего снижения. На момент анализа медвежья фаза продолжалась около 339 дней. Исторически полноценные медвежьи рынки Bitcoin часто занимают примерно год.

Это означает, что текущий цикл уже близится к историческим средним значениям по продолжительности. Однако это не означает, что дно обязательно находится прямо сейчас.

Продолжительность цикла сама по себе не способна определить точку разворота. Она лишь показывает, что мы потенциально приближаемся к той фазе, в которой ситуация должна начать разрешаться.

Иными словами, дно действительно может быть близко — но оно ещё не подтверждено.

Реализованная стоимость Bitcoin: важный нюанс текущего цикла

Отдельного внимания заслуживает показатель Realized Price — реализованная стоимость Bitcoin. Это приблизительная средняя цена, по которой монеты в последний раз перемещались в блокчейне. Показатель используется для оценки средней стоимости приобретения активов в сети.

Исторически во время глубоких медвежьих рынков Bitcoin обычно опускался ниже реализованной стоимости. В текущем цикле этого пока не произошло. Более того, Bitcoin даже не коснулся этого уровня.

На первый взгляд это может выглядеть позитивно. Но есть и обратная сторона. Если реализованная стоимость продолжает снижаться, Bitcoin необходимо падать быстрее неё, чтобы цена смогла уйти под этот показатель.

Поэтому отсутствие пробоя реализованной стоимости делает текущий цикл несколько необычным по сравнению с предыдущими медвежьими рынками.

MVRV также пока не подтверждает окончательное дно

Ещё один показатель, на который стоит обратить внимание, — MVRV (Market Value to Realized Value). Он используется для оценки того, насколько текущая рыночная капитализация Bitcoin отклоняется от совокупной реализованной стоимости монет.

Исторически экстремально низкие значения MVRV часто наблюдались вблизи окончательных минимумов медвежьих рынков. Однако текущие значения пока не дают настолько сильного сигнала, чтобы уверенно заявить:

«дно уже сформировано». Это ещё один аргумент в пользу осторожного подхода.

Сентимент снова перешёл в зону жадности

После такого стремительного роста закономерно изменилось и настроение участников рынка. Сентимент перешёл в зону жадности.

С одной стороны, это позитивно. После продолжительного периода падения рынок снова начал обсуждать Bitcoin. Люди возвращаются к криптовалютной тематике, увеличивается количество обсуждений, растёт интерес к аналитике. Для криптовалютного рынка это очень важно.

Когда рынок долго падает, интерес постепенно исчезает. Люди перестают следить за графиками, сокращается количество обсуждений, а создавать контент о криптовалютах становится значительно сложнее.

Поэтому возвращение позитивного настроения — безусловно, хорошая новость.

Но с точки зрения самого рынка слишком быстрое возвращение жадности может быть и предупреждающим сигналом. Если инвесторы начинают массово считать, что медвежий рынок уже закончился, ещё до появления технического подтверждения, рынок вполне может снова разочаровать их.

Итог: отскок впечатляет, но разворот ещё нужно доказать

Текущий рост Bitcoin действительно впечатляет. Около +40% за пару месяцев — это очень сильное движение.

Bitcoin снова находится выше 200-дневной скользящей, цена значительно выше средней стоимости входа краткосрочных держателей, а интерес к криптовалютному рынку заметно вырос.

Главное — дождаться подтверждения изменения структуры рынка.

Пока его нет, рост радует, но окончательный вывод делать ещё рано. Рынок пока ещё должен доказать, что $58 000 действительно было дном.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.