Циклы Биткоина сломаны или нет? Когда действительно закончится цикличность BTC

Циклы Биткоина: миф или реальность?

В криптовалютном сообществе всё чаще можно услышать мнение о том, что циклы Биткоина больше не работают.

Одни считают, что приход институциональных инвесторов полностью изменил рынок. Другие указывают на отсутствие полноценного альтсезона и называют это доказательством того, что привычная модель движения рынка больше не актуальна.

Но действительно ли циклы Биткоина сломаны? Или рынок просто постепенно меняется?

Разберёмся, какие аргументы существуют в пользу сохранения цикличности BTC и что на самом деле может стать причиной её окончательного разрушения.

Что такое циклы Биткоина?

Под циклами Биткоина обычно понимают повторяющуюся структуру рынка, которая наблюдается на протяжении всей истории существования BTC:

• около 3 лет бычьего рынка;

• около 1 года медвежьего рынка;

  
  

Несмотря на многочисленные разговоры о том, что рынок изменился, базовая структура продолжает сохраняться.

Если посмотреть на предыдущие циклы, можно заметить, что продолжительность фаз роста и падения остаётся удивительно похожей.

Да, существуют небольшие отклонения по срокам, однако общая картина остаётся практически неизменной.

Почему некоторые считают, что циклы BTC больше не работают?

Сторонники теории «сломанных циклов» приводят несколько основных аргументов:

1. Приход институциональных инвесторов

Появление крупных игроков, ETF и инвестиционных фондов существенно изменило структуру рынка. Многие считают, что теперь Биткоин стал частью традиционной финансовой системы, а значит старые закономерности больше не актуальны.

2. Отсутствие альтсезона

В прошлых циклах после роста Биткоина происходил мощный переток капитала в альткоины. Последний цикл выглядел иначе, что заставило многих участников крипторынка усомниться в сохранении привычной модели рынка.

3. Изменение поведения участников рынка

Ранее вершины рынка сопровождались массовой эйфорией. чего не было в последнем цикле.

Однако являются ли эти факторы доказательством полного разрушения цикличности?

Почему циклы Биткоина всё ещё сохраняются

Несмотря на изменения внутри рынка, несколько ключевых закономерностей продолжают работать.

Пик по-прежнему формируется после халвинга

Исторически Биткоин устанавливал рыночный максимум в год после халвинга.

Эта закономерность наблюдалась:

• после халвинга 2012 года;

• после халвинга 2016 года;

• после халвинга 2020 года;

• после халвинга 2024 года;

  
  

Продолжительность бычьих и медвежьих фаз остаётся похожей

Если сравнить прошлые циклы, можно увидеть практически одинаковую структуру:

• около трёх лет роста;

• около одного года снижения.

Продолжают работать технические индикаторы цикла

Одним из важных инструментов анализа считается 50-недельная скользящая средняя.

На протяжении нескольких циклов пробой этой линии и закрепление ниже неё сигнализировали о завершении бычьего рынка и начале медвежьей фазы.

Интересно, что данный сигнал продолжил работать и в последнем цикле, подтверждая сохранение общей структуры рынка.

Циклы не сломались — они изменились

Главная ошибка многих на крипторынке заключается в использовании слова «сломались».

Гораздо точнее сказать, что циклы Биткоина постепенно эволюционируют.

Каждый новый цикл отличается от предыдущего:

• меняются рыночные нарративы;

• появляются новые участники;

• меняется структура ликвидности;

• снижается влияние розничных инвесторов.

  
  

Например, в последнем цикле не наблюдалось эйфории, как в прошлых бычьих фазах. Однако это не означает разрушение цикличности. Это лишь говорит о том, что рынок прошёл через абсолютно иную фазу.

Со временем различия между циклами будут становиться всё более заметными, но это естественный процесс развития любого финансового рынка.

Что действительно может сломать циклы Биткоина?

Существует фактор, который способен серьёзно изменить привычную структуру рынка BTC. Речь идёт об индексе S&P 500.

Почему S&P 500 настолько важен для Биткоина?

Несмотря на популярный тезис о том, что Биткоин является цифровым золотом, на практике он остаётся высокорисковым активом.

Исторические данные показывают:

• рост фондового рынка часто сопровождается ростом BTC;

• падение фондового рынка оказывает давление на криптовалюты;

• во время ухудшения настроений инвесторы избавляются от наиболее рискованных активов в первую очередь.

Может ли Биткоин расти во время медвежьего рынка на S&P 500?

История показывает, что полноценный бычий рынок Биткоина ещё ни разу не происходил на фоне затяжной медвежьей фазы S&P 500.

Да, локально BTC способен показывать независимую динамику:

• несколько недель роста на фоне коррекции фондового рынка;

• краткосрочные периоды раскорреляции.

Однако если речь идёт о длительном медвежьем рынке в акциях, Биткоин, как правило, также испытывает серьёзное давление.

Поэтому настоящий риск для привычных циклов BTC заключается не во внутренних изменениях крипторынка, а в глобальной макроэкономической ситуации.

Когда можно будет уверенно сказать, что циклы Биткоина сломаны?

Наиболее вероятный сценарий разрушения цикличности выглядит следующим образом:

• Биткоин завершает текущий цикл.

• Начинается ожидаемый период восстановления.

• Однако S&P 500 входит в затяжной медвежий рынок.

• Вместо нового бычьего цикла BTC продолжает оставаться под давлением вместе с фондовым рынком.

  
  

Если медвежья фаза Биткоина значительно превысит исторические сроки из-за глобального снижения ликвидности и падения фондового рынка, это станет серьёзным аргументом в пользу того, что прежняя модель циклов действительно перестала работать.

Выводы

На сегодняшний день нет убедительных доказательств того, что циклы Биткоина окончательно сломаны.

Да, рынок меняется:

• усиливается влияние институционалов;

• меняется структура ликвидности;

• снижается роль розничных инвесторов;

  
  

Однако ключевые признаки цикличности пока сохраняются:

• пики по-прежнему формируются после халвинга;

• сохраняется структура бычьих и медвежьих фаз;

• продолжают работать важные технические индикаторы;

• Биткоин остаётся зависимым от глобальных финансовых циклов.

  
  

Поэтому сегодня корректнее говорить не о разрушении циклов, а об их постепенной трансформации. Настоящим испытанием для циклической модели BTC может стать лишь длительный медвежий рынок на фондовом рынке США, который заставит криптовалюту вести себя иначе, чем это происходило на протяжении всей её истории.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.