Дно медвежьего рынка Биткоина уже близко? Анализ модели Power Law и два вероятных сценария

Биткоин приближается к исторической зоне покупки

Биткоин сейчас торгуется в диапазоне, который исторически являлся одной из наиболее выгодных зон для долгосрочных покупок. Именно в подобных областях рынка инвесторы могли получить максимальную награду за риск и ожидание во время медвежьего цикла.

Главный вопрос сегодня — было ли уже поставлено дно медвежьего рынка или снижение еще продолжится.

Что показывает модель Power Law

Одним из ключевых ориентиров остается модель Power Law. На текущий момент цена Bitcoin практически приблизилась к нижней границе модели, которая исторически служила областью формирования рыночного дна. Нижняя граница модели сейчас находится около 57 756 долларов.

Исключением считается только самый ранний период существования Bitcoin, когда актив стоил считанные центы и обладал экстремальной волатильностью. Поэтому этот участок истории не рассматривается как репрезентативный.

При этом важный момент:

Даже если Bitcoin временно опустится ниже самой нижней границы модели, это не означает, что модель перестала работать.

Краткосрочное отклонение вполне допустимо.

Осциллятор Power Law уже сигнализирует о формировании дна

Если смотреть на отклонение цены Bitcoin от справедливой стоимости по модели Power Law, можно заметить важную особенность.

Исторически в каждом медвежьем рынке Bitcoin формировал новое минимальное значение осциллятора.

Сейчас наблюдается аналогичная ситуация. Это является одним из признаков того, что рынок уже вошел в начальную фазу формирования долгосрочного дна.

Однако окончательное подтверждение пока отсутствует.

Индикатор прибыли и убытков также указывает на начало формирования дна

Дополнительным подтверждением выступает индикатор предложения Биткоина в прибыли и убытке.

Исторически медвежий рынок завершался после устойчивого пересечения двух основных линий данного индикатора.

На сегодняшний день такое пересечение только начинает формироваться.

Это означает, что рынок уже вошел в потенциальную зону формирования дна, однако процесс, вероятно, еще продолжается.

Два сценария дальнейшего движения Биткоина

Я рассматриваю два наиболее вероятных варианта развития событий.

Сценарий №1. Дно формируется уже в июне

Этот вариант станет основным, если Bitcoin сможет значительно опуститься ниже 59 000 долларов. По моему мнению, для полноценного формирования дна рынку необходима более сильная капитуляция участников. При этом рассматриваю возможность снижения в область примерно 48–50 тысяч долларов.

Если подобное движение произойдет уже сейчас, ожидание октября может потерять смысл, поскольку медвежий рынок способен завершиться уже летом на фоне капитуляции участников рынка по цене.

Сценарий №2. Дно будет поставлено в октябре

Если же Bitcoin продолжит удерживаться выше локальных минимумов и сохранит поддержку около 200 недельной скользящей, то вероятность июньского дна существенно снизится.

В этом случае ожидаю продолжение восстановления с последующим обновлением минимумов уже осенью. Соответственно, окончательное дно медвежьего рынка может быть сформировано именно в октябре.

Роль 200-недельной скользящей средней

Дополнительным ориентиром остается 200-недельная скользящая средняя.

Исторически Bitcoin неоднократно использовал ее в качестве поддержки.

Сейчас рынок также находится рядом с этим уровнем и пока демонстрирует отскок. Если поддержка сохранится, вероятность формирования июньского дна уменьшится. Если же цена устойчиво пробьет этот уровень, сценарий более глубокой капитуляции станет значительно вероятнее.

Может ли Bitcoin уйти ниже модели Power Law?

Такой вариант полностью исключать нельзя. Если цена временно окажется ниже нижней границы модели на протяжении нескольких недель, это не станет причиной считать модель неработоспособной.

Любая аналитическая модель имеет определенную погрешность. Лишь в случае продолжительной проторговки значительно ниже нижней границы можно будет говорить о том, что модель перестала эффективно описывать рынок.

Почему нельзя полагаться только на одну модель

Абсолютно любой индикатор рано или поздно перестает работать так же эффективно, как раньше. В качестве примера приведу прошлый рыночный цикл.

Многие популярные модели определения вершины, включая Puell Multiple и PI Cycle Top, не смогли своевременно показать завершение бычьего рынка. Причиной стало то, что пик цикла был сформирован не на стадии массовой эйфории, как происходило ранее, а на разочаровании и апатии, чего не было никогда в истории. Поэтому всегда использовать комплексный анализ сразу нескольких моделей и индикаторов лучше, чем полагаться на один инструмент.

Как изменилась эффективность модели Power Law

Ранее модель достаточно точно определяла вершины рынка.

Однако в последних циклах ситуация изменилась.

Если раньше максимумы формировались возле самой верхней границы модели, то затем вершины начали появляться значительно раньше:

• в одном цикле — около верхней пунктирной линии;

• в следующем — уже возле линии справедливой стоимости.

  
  

Это говорит о снижении эффективности модели именно для поиска рыночных максимумов. При этом для определения долгосрочных минимумов модель пока продолжает демонстрировать достаточно высокую эффективность.

Выводы

На текущий момент существует два основных варианта развития событий.

Первый сценарий

• Bitcoin значительно обновляет минимумы уже сейчас;

• происходит сильная капитуляция рынка;

• дно медвежьего рынка формируется в июне.

  
  

Второй сценарий

• рынок удерживается выше текущих минимумов;

• начинается восстановление;

• осенью происходит новое снижение с обновлением минимумов июня;

• окончательное дно формируется в октябре.

  
  

Пока же рынок находится в исторически важной зоне, которая уже неоднократно становилась областью формирования долгосрочных минимумов Bitcoin.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.