Биткоин всё ещё в медвежьем рынке? Почему дно BTC может быть ещё впереди
- 12 авг.
- 5 мин. чтения
На первый взгляд может показаться, что рынок уже готовится к новому циклу роста. Однако если смотреть не на настроение участников рынка, а на структуру BTC и несколько проверенных историей индикаторов, картина выглядит менее оптимистично.
В этой статье разберём три сигнала, которые помогают оценить текущую фазу рынка:
50-недельную скользящую среднюю;
долю предложения Bitcoin, находящегося в прибыли и убытке;
показатель MVRV и его пересечение с годовой скользящей средней.
Главная идея проста: пока биткоин не подтвердил разворот по ключевым индикаторам, говорить о полноценном начале нового бычьего рынка преждевременно.
Почему я считаю, что медвежий рынок биткоина ещё не закончился
В предыдущем цикле был сформирован исторический максимум Bitcoin. После этого рынок начал переходить в другую фазу, и уже тогда появились признаки завершения бычьего тренда.
Один из наиболее простых способов определить изменение долгосрочной структуры BTC — посмотреть на его положение относительно 50-недельной скользящей средней.
Этот индикатор интересен тем, что его не нужно усложнять десятками дополнительных линий и осцилляторов. Он позволяет ответить на достаточно простой вопрос:
Биткоин находится выше или ниже своей долгосрочной средней?
Когда цена устойчиво находится выше 50-недельной средней и использует её как поддержку, это соответствует сильной бычьей рыночной структуре.
Когда же Bitcoin теряет эту среднюю и впоследствии начинает использовать её уже как сопротивление, ситуация меняется. То исторически мы находились в медвежьей фазе.
50-недельная скользящая как индикатор цикла Bitcoin
50-недельная скользящая средняя — один из наиболее простых инструментов технического анализа Bitcoin.
Её преимущество заключается прежде всего в наглядности. Инвестору не нужно пытаться угадать точную вершину или дно. Вместо этого можно наблюдать за поведением цены относительно долгосрочного уровня.
Исторически для Bitcoin были характерны следующие сценарии:
Бычий рынок:
Bitcoin находится выше 50-недельной средней → средняя выступает поддержкой → коррекции не приводят к устойчивому переходу ниже неё.
Медвежий рынок:
Bitcoin теряет 50-недельную среднюю → не может быстро вернуться выше неё → средняя начинает выступать сопротивлением.
Поэтому сама по себе потеря средней ещё не означает, что цена обязательно продолжит падение. Гораздо важнее то, как рынок ведёт себя после пробоя.
И здесь появляется важный момент. Пока Bitcoin находится ниже 50-недельной средней и не смог уверенно закрепиться выше неё, оснований утверждать, что начался новый устойчивый бычий рынок, становится меньше.
Что может стать сигналом начала нового бычьего рынка?
Логика здесь может быть зеркальной.
Если Bitcoin:
выйдет выше 50-недельной скользящей;
закрепится над ней 2-3мя недельными свечами;
перестанет воспринимать её как сопротивление;
начнёт использовать её в качестве поддержки, то
это будет значительно более убедительным сигналом восстановления долгосрочного восходящего тренда.
То есть не нужно пытаться предсказать разворот заранее. Можно дождаться момента, когда рынок сам подтвердит изменение структуры. Это важный принцип технического анализа: не обязательно угадывать дно, если можно дождаться подтверждения.
Почему нахождение ниже средней так важно
На финансовых рынках всегда есть соблазн сказать: «На этот раз всё будет иначе».
И действительно, ни один индикатор не гарантирует повторения прошлого сценария. Но есть и обратная сторона.
Если определённая закономерность неоднократно проявлялась в предыдущих циклах Bitcoin, игнорировать её только потому, что «в этот раз всё может быть иначе», тоже нерационально.
Пока Биткоин находится ниже 50-ти недельной скользящей это всегда соответствовало медвежьему рынку актив. Только устойчивое пробитие выше подтверждало начало бычьего цикла.
Именно поэтому имеет смысл смотреть не на один показатель в вакууме, а на совокупность сигналов. 50-недельная средняя — только один из них.
Другой интересный инструмент дают ончейн-данные.
Сколько биткоинов сейчас находится в прибыли и убытке
Один из способов оценить состояние рынка — посмотреть на долю предложения Bitcoin, находящегося в прибыли или убытке.
Этот показатель позволяет увидеть, какая часть находящихся в обращении монет имеет нереализованную прибыль, а какая — нереализованный убыток относительно цены последнего перемещения монет.
Сейчас картина следующая:
52.55% BTC находятся в прибыли;
47.45% BTC находятся в убытке.
Это означает, что большая часть предложения всё ещё имеет цену приобретения ниже текущей рыночной стоимости.
Но ситуация меняется по мере падения рынка. Когда доля монет в убытке становится очень высокой, в частности, выше 50%, тогда давление со стороны капитуляции и эмоциональных продаж обычно возрастает.
Почему пересечение прибыли и убытка может быть важным
На графике предложения Bitcoin в прибыли и убытке особенно интересно наблюдать момент, когда две линии начинают сходиться и пересекаться.
Интуитивно некоторые инвесторы ожидают, что для формирования дна должно оказаться в убытке подавляющее большинство BTC — например, 70–80% или даже больше. Однако исторические данные не обязательно подтверждают необходимость настолько экстремального значения.
Гораздо важнее сама структура перехода рынка из состояния прибыли в состояние убытка.
Когда доля предложения в убытке приближается к половине рынка и линии прибыли и убытка пересекаются, это может указывать на глубокую фазу перераспределения и формирования дна.
Именно поэтому такой индикатор представляет интерес для анализа медвежьего рынка Bitcoin.
Что такое MVRV Bitcoin
Теперь перейдём к одному из наиболее известных ончейн-индикаторов — MVRV.
Название расшифровывается как Market Value to Realized Value — отношение рыночной стоимости Bitcoin к его реализованной стоимости.
Проще говоря, показатель сравнивает: рыночную стоимость Bitcoin с реализованной стоимостью Bitcoin.
Рыночная капитализация — величина, которую знают практически все инвесторы.
Реализованная капитализация отличается тем, что учитывает стоимость монет на основе цены, по которой они в последний раз перемещались в блокчейне.
Поэтому MVRV позволяет получить дополнительный взгляд на то, насколько текущая рыночная оценка Bitcoin отличается от совокупной стоимости монет по ценам их последнего перемещения.
Почему MVRV полезен для поиска дна Bitcoin
MVRV особенно интересен не просто как самостоятельный показатель, а в сочетании с долгосрочной скользящей средней.
В рассматриваемом подходе используется годовая скользящая средняя MVRV.
Исторически важным сигналом становился момент, когда MVRV после глубокой коррекции начинал расти и пересекал свою годовую скользящую снизу вверх.
Такое пересечение обычно соответствовало тому, что основная фаза медвежьего рынка уже была пройдена и рынок начинает переходить к восстановлению.
Это не означает, что Bitcoin обязательно начинает вертикальный рост сразу после пересечения. Речь именно о смене рыночной фазы.
Почему текущего сигнала MVRV может быть недостаточно
Если MVRV всё ещё находится значительно ниже своей годовой скользящей, а пересечения снизу вверх ещё не произошло, то говорить о подтверждённом завершении медвежьего рынка преждевременно.
Именно здесь возникает принципиальная разница между:
«рынок уже упал достаточно сильно» и «медвежий рынок закончился». Это не одно и то же.
Bitcoin может выглядеть дешёвым относительно предыдущих максимумов, но это ещё не гарантирует, что сформировано окончательное дно. Для подтверждения необходимо увидеть улучшение структуры и соответствующие сигналы ончейн-метрик.
Три сигнала, за которыми стоит следить
Если свести весь анализ к практической системе наблюдения, можно выделить три ключевых индикатора.
1. 50-недельная скользящая Bitcoin
Главный вопрос: Смог ли BTC вернуться выше неё и закрепиться?
Если нет, долгосрочный тренд остаётся под вопросом.
2. Предложение Bitcoin в прибыли и убытке
Здесь важно следить за изменением соотношения между монетами в прибыли и убытке. Пересечение этих показателей может свидетельствовать о глубокой фазе рынка и процессе формирования дна медвежьего рынка.
3. MVRV и его годовая средняя
Один из наиболее интересных сигналов — возвращение MVRV выше своей долгосрочной средней после периода снижения. Если это происходит одновременно с улучшением ценовой структуры, аргументы в пользу завершения медвежьего рынка становятся значительно сильнее.
Почему не стоит пытаться угадать самое дно
Желание купить Bitcoin точно на минимуме понятно каждому инвестору.
Но проблема заключается в том, что в реальном времени невозможно достоверно знать, является ли текущая минимальная цена окончательным дном или всего лишь очередной остановкой перед новым снижением.
Поэтому более рациональный подход — работать не с попыткой предсказать будущее, а с подтверждением изменения рыночной структуры.
Да, в этом случае часть движения можно пропустить. Зато снижается вероятность того, что инвестор примет обычный отскок медвежьего рынка за начало нового многолетнего бычьего цикла.
Итог
Если оценивать рынок через описанные выше индикаторы, можно сделать достаточно простой вывод.
Пока Bitcoin не вернулся выше 50-недельной скользящей средней с последующим закреплением, а MVRV не дал исторически значимого сигнала восстановления, говорить о подтверждённом начале нового бычьего рынка преждевременно.
Более того, поведение ончейн-метрик может указывать не столько на уже завершённое дно, сколько на процесс его формирования. И это принципиально разные вещи.
Рынок может находиться ближе к дну, чем к вершине, но это ещё не означает, что дно уже пройдено.
Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.
Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
