top of page
Blue Gradient Background
Поиск

MVRV Z-Score: что это такое и как использовать индикатор для анализа Bitcoin

  • 21 авг.
  • 2 мин. чтения

MVRV Z-Score — один из популярных ончейн-индикаторов для анализа Bitcoin. Он помогает оценить, насколько сильно текущая рыночная стоимость Bitcoin отличается от его исторической «справедливой» стоимости, и может использоваться для поиска периодов сильной переоценённости или недооценённости рынка.


Индикатор особенно интересен долгосрочным инвесторам, поскольку позволяет сравнивать текущую ситуацию на рынке с историческими циклами Bitcoin.


Что означает MVRV?


MVRV расшифровывается как Market Value to Realized Value, то есть отношение рыночной стоимости Bitcoin к его реализованной стоимости.


Упрощённо:

MVRV = Рыночная капитализация / Реализованная капитализация


График MVRV BTC

Рыночная капитализация


Market Value, или рыночная капитализация, рассчитывается на основе текущей цены Bitcoin:


Market Cap = Цена Bitcoin × количество монет в обращении


Например, если Bitcoin торгуется по $100 000, его рыночная капитализация отражает стоимость всех находящихся в обращении BTC по этой текущей цене.


Реализованная капитализация


Realized Cap работает иначе. Вместо того чтобы оценивать все BTC по текущей рыночной цене, реализованная капитализация учитывает цену, по которой монеты в последний раз перемещались в блокчейне.


Это позволяет получить более интересное представление о том, сколько капитала фактически было вложено в Bitcoin.


Именно поэтому Realized Cap часто используется как своеобразная оценка совокупной стоимости приобретения Bitcoin участниками рынка.


Более подробно что такое MVRV разбирали в этой статье.


Что такое MVRV Z-Score?


MVRV Z-Score идёт на шаг дальше обычного MVRV. Он показывает, насколько сильно разница между Market Cap и Realized Cap отклоняется от своего исторического среднего значения.


График MVRV Z-SCORE BTC

Упрощённая формула:

MVRV Z-Score = (Market Cap − Realized Cap) / Standard Deviation


где:

  • Market Cap — текущая рыночная капитализация Bitcoin;

  • Realized Cap — реализованная капитализация Bitcoin;

  • Standard Deviation — стандартное отклонение разницы между этими показателями.


Таким образом, индикатор учитывает не только абсолютную разницу между рыночной и реализованной капитализацией, но и то, насколько необычным является это отклонение относительно исторических данных.


Как интерпретировать MVRV Z-Score?


Самая простая интерпретация выглядит следующим образом:


  • Выше 7: Зона экстремальной переоценённости (выделена красным), исторически совпадающая с вершинами рыночных циклов.

  • 2 – 7: Повышенная оценка во время сильного бычьего рынка.

  • 0.3 – 2: Нейтральная или умеренно завышенная оценка.

  • Ниже 0.3: Историческая зона накопления (выделена зелёным), часто наблюдаемая около долгосрочных минимумов рынка.


Чем MVRV Z-Score отличается от обычного MVRV?


Оба индикатора основаны на Market Cap и Realized Cap, но интерпретируются немного по-разному.


MVRV показывает отношение:


Market Cap / Realized Cap

Если MVRV равен 2, это означает, что рыночная капитализация примерно в два раза превышает реализованную капитализацию.


MVRV Z-Score дополнительно учитывает статистическое отклонение разницы между Market Cap и Realized Cap.


Поэтому Z-Score помогает лучше увидеть, насколько текущая ситуация является экстремальной относительно исторических значений.


Итог


MVRV Z-Score — это ончейн-индикатор, который сравнивает рыночную и реализованную капитализацию Bitcoin с учётом исторического стандартного отклонения.


Его основная задача — помочь определить, насколько текущая оценка Bitcoin отклоняется от исторической стоимости монет.


Высокие значения могут указывать на сильную нереализованную прибыль и потенциальный перегрев рынка, а низкие — на периоды, когда Bitcoin исторически торговался ближе к зонам долгосрочной недооценённости.


При этом MVRV Z-Score не стоит воспринимать как самостоятельный сигнал «покупать» или «продавать». Гораздо эффективнее использовать его как один из инструментов комплексного ончейн-анализа Bitcoin.


Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.


Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые публикации.


Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

bottom of page