Поставил ли Bitcoin дно медвежьего рынка? Ончейн-метрика Activity to Dormancy Ratio показывает тревожный сигнал

Bitcoin ещё не завершил медвежий рынок? Что показывает ончейн-анализ

Рынок криптовалют продолжает искать ответы на главный вопрос: поставил ли Bitcoin окончательное дно медвежьего рынка или впереди ещё одна волна снижения?

Большинство инвесторов ориентируются исключительно на цену, новости ФРС и макроэкономику. Однако опытные инвесторы смотрят глубже — в ончейн-данные Bitcoin. Именно блокчейн-метрики позволяют понять реальное поведение участников рынка: продают ли держатели BTC свои монеты или продолжают удерживать их в долгосрочный холд.

Одной из самых сильных метрик для определения фаз рынка сейчас является Activity to Dormancy Ratio — соотношение активно передвигаемых биткоинов к “спящим” монетам.

И текущие данные выглядят крайне интересно.

Что такое Activity to Dormancy Ratio

Activity to Dormancy Ratio показывает соотношение:

• активно передвигаемых BTC в блокчейне;

• к монетам, которые длительное время не двигаются.

  
  

Проще говоря:

• когда инвесторы активно переводят BTC — метрика растёт;

• когда большинство держателей просто удерживают монеты — показатель падает.

  
  

Исторически это отлично отражает циклы Bitcoin.

Во время бычьего рынка

На бычьем рынке инвесторы начинают активно двигать BTC:

• переводят монеты на биржи;

• фиксируют прибыль;

• продают после роста;

• перераспределяют капитал.

  
  

Из-за этого активность в сети резко увеличивается.

Во время медвежьего рынка

В медвежьей фазе ситуация противоположная:

• инвесторы перестают продавать;

• долгосрочные держатели уходят в режим накопления;

• BTC остаётся на холодных кошельках;

• количество “спящих” монет растёт.

  
  

В результате Activity to Dormancy Ratio снижается.

Почему текущая ситуация вызывает опасения

Сейчас метрика всё ещё находится на высоких уровнях относительно истории.

Это означает:

• в сети Bitcoin всё ещё слишком высокая активность;

• инвесторы продолжают двигать монеты;

• фаза полноценного накопления ещё не началась.

  
  

А это крайне важно.

Потому что исторически настоящее дно медвежьего рынка Bitcoin формировалось только тогда, когда активность в сети существенно падала.

Ключевой сигнал: сравнение с годовой скользящей средней

Наиболее интересная часть анализа появляется при сравнении метрики с её годовой скользящей средней.

Здесь начинается настоящий ончейн-анализ циклов Bitcoin.

Что показывает моментум метрики

Когда Activity to Dormancy Ratio находится:

• выше годовой средней → рынок остаётся в фазе распределения;

• ниже годовой средней → начинается накопление и капитуляция.

  
  

Исторически каждый медвежий рынок Bitcoin сопровождался следующим сценарием:

1. Метрика постепенно снижалась;

2. Пересекала годовую скользящую сверху вниз;

3. Рынок входил в красную зону;

4. Только после этого формировалось окончательное дно BTC.

   
   

Именно это происходило:

• в медвежьем рынке 2018 года;

• в COVID-обвале 2020;

• в предыдущих циклах Bitcoin.

  
  

Почему нынешний цикл отличается

Главная особенность текущего рынка:

Пересечения вниз пока ещё не произошло

Это означает:

• Bitcoin всё ещё не вошёл в полноценную фазу накопления;

• активность участников остаётся слишком высокой;

• рынок может находиться лишь в стадии временного отскока.

Когда может появиться настоящий сигнал дна

Если ориентироваться исключительно на текущую динамику метрики, то пересечение с годовой средней может произойти:

• в июне;

• либо в начале июля.

  
  

Важно понимать:

это лишь приблизительная оценка, а не точный прогноз.

Если давление на рынок усилится, пересечение может произойти значительно раньше.

Что это значит для инвесторов Bitcoin

Текущие ончейн-данные говорят о следующем:

• Bitcoin пока не завершил медвежью фазу;

• рынок ещё не показал полноценную капитуляцию;

• долгосрочное накопление только формируется;

• высокая вероятность продолжения волатильности сохраняется.

  
  

Именно поэтому сейчас особенно важно следить не только за ценой BTC, но и за поведением монет внутри блокчейна.

Почему ончейн-анализ Bitcoin становится всё важнее

Традиционный теханализ часто запаздывает.

Ончейн-метрики позволяют видеть:

• действия крупных держателей;

• реальные циклы накопления;

• стадии распределения;

• фазы капитуляции рынка.

  
  

Именно поэтому профессиональные инвесторы всё чаще используют ончейн-аналитику как основной инструмент оценки Bitcoin.

Итоги

На данный момент метрика Activity to Dormancy Ratio показывает, что:

• рынок Bitcoin ещё не достиг классической фазы дна;

• активность в сети остаётся слишком высокой;

• исторические сигналы медвежьего дна пока не подтверждены.

  
  

Это не гарантирует новое падение BTC, но указывает на то, что рынок всё ещё может находиться внутри незавершённого медвежьего цикла.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.