Биткоин ещё не достиг дна медвежьего рынка? Два ончейн-индикатора, которые исторически точно определяли разворот

Многие инвесторы задаются вопросом: достиг ли Биткоин дна текущего медвежьего рынка или снижение ещё продолжится? 

Несмотря на недавние отскоки, ряд важных ончейн-метрик указывает на то, что рынок может находиться лишь в середине процесса формирования долгосрочного дна.

В этом посте разберём два исторически эффективных индикатора, которые неоднократно помогали определить момент капитуляции рынка и последующего разворота. Также посмотрим, что они показывают прямо сейчас и какие уровни могут стать ключевыми для Bitcoin в ближайшие месяцы.

Почему важно искать дно медвежьего рынка

Поиск дна рынка — одна из самых сложных задач для любого инвестора. Большинство участников начинают активно покупать слишком рано, когда коррекция ещё не завершилась, либо слишком поздно — уже после начала нового бычьего тренда.

Поэтому профессиональные аналитики используют ончейн-метрики Биткоина, которые позволяют оценивать поведение реальных держателей монет, а не только движение цены на графике.

Индикатор прибыли и убытков: сколько биткоинов сейчас находятся в плюсе?

Один из наиболее интересных ончейн-индикаторов показывает соотношение предложения BTC, находящегося:

• в прибыли;

• в убытке.

Логика здесь максимально простая:

• если текущая цена выше цены покупки монеты — она находится в прибыли;

• если ниже — в убытке.

  
  

На основе данных блокчейна можно определить, какой процент всех существующих биткоинов находится в каждой из этих категорий.

Что происходило на прошлых медвежьих рынках

Исторически дно Биткоина формировалось в моменты, когда количество монет в прибыли и убытке практически сравнивалось.

Наиболее важный сигнал появлялся тогда, когда:

• около 40–50% предложения находилось в прибыли;

• 50–60% предложения находилось в убытке.

  
  

Именно в такие периоды рынок переживал максимальную капитуляцию инвесторов.

Особенно интересно, что пересечение графиков прибыли и убытков практически совпадало с окончательным дном медвежьего рынка:

• во время медвежьего рынка 2015 года;

• в цикле 2018–2019 годов;

• во время COVID-обвала в 2020 году;

• на дне рынка 2022 года.

  
  

Что показывает индикатор сегодня

На текущий момент ситуация выглядит иначе:

• около 60% предложения BTC находится в прибыли;

• около 40% — в убытке.

  
  

Это значительно выше тех уровней, которые исторически соответствовали полноценному дну.

Даже во время падения к отметке около 60 000 долларов рынок лишь приблизился к балансу 50 на 50, но полноценного пересечения индикаторов пока не произошло.

С точки зрения исторической статистики это означает, что признаки окончательной капитуляции пока отсутствуют.

Долгосрочные держатели Биткоина: главный ориентир для поиска дна

Вторая метрика, заслуживающая особого внимания, — это средняя цена покупки долгосрочных держателей Bitcoin.

Кто считается долгосрочным держателем?

В ончейн-анализе к долгосрочным держателям относят владельцев монет, которые не перемещали свои BTC более 155 дней.

Почему именно 155 дней?

Этот период был выбран после многочисленных исследований и тестов. Он показал наилучшую статистическую значимость при анализе поведения инвесторов и рыночных циклов.

Почему эта метрика так важна

Исторически Биткоин практически всегда завершал медвежий рынок после падения ниже средней цены покупки долгосрочных держателей.

Когда это происходит:

• даже самые терпеливые инвесторы начинают испытывать убытки;

• начинается финальная фаза капитуляции;

• рынок формирует долгосрочное дно.

  
  

Именно поэтому многие аналитики считают данный индикатор одним из самых надёжных для определения завершения медвежьего цикла.

Что происходило в прошлых циклах

Если посмотреть на предыдущие медвежьи рынки, можно заметить интересную закономерность.

После ухода ниже средней цены покупки долгосрочных держателей Биткоин обычно находился там:

• от 5 до 6 месяцев;

• иногда до 8–9 месяцев.

  
  

Это означало, что у инвесторов было достаточно времени для постепенного накопления позиции по выгодным ценам.

Кроме того, цена BTC обычно опускалась:

• на 20–30% ниже средней цены долгосрочных держателей;

• иногда на 30–40% ниже.

  
  

Где может находиться потенциальное дно Биткоина

На момент анализа средняя цена покупки долгосрочных держателей находится примерно в районе 48 718 долларов.

Если предположить повторение исторических сценариев, то:

• касание этой зоны уже может стать важным сигналом;

• снижение на 20% ниже неё указывает на область около 40 000 долларов.

  
  

Важно понимать, что эта цифра постоянно меняется, поскольку в категорию долгосрочных держателей постепенно переходят инвесторы, которые покупали BTC по более высоким ценам.

Поэтому сама линия средней цены покупки продолжает расти.

Может ли история не повториться?

Безусловно, любой индикатор имеет погрешность.

Ни одна модель не гарантирует стопроцентную точность, поскольку рынок постоянно меняется:

• растёт капитализация Биткоина;

• увеличивается участие институциональных инвесторов;

• меняется структура спроса и предложения.

  
  

Именно поэтому мой профессиональный анализ всегда строится на совокупности нескольких метрик, а не на одном показателе.

Вывод: поставил ли Биткоин дно?

На основании рассмотренных ончейн-индикаторов можно сделать несколько важных выводов:

• Большая часть предложения BTC всё ещё находится в прибыли.

• Классическое пересечение зон прибыли и убытков пока не произошло.

• Цена Биткоина остаётся выше средней стоимости покупки долгосрочных держателей.

• Исторические признаки финальной капитуляции пока отсутствуют.

  
  

Поэтому вероятность того, что рынок уже сформировал окончательное дно медвежьего цикла, выглядит не самой высокой.

Если история повторится хотя бы частично, ключевыми зонами для наблюдения могут стать уровни 48 000–60 000 долларов, а при более глубокой коррекции — область около 40 000 долларов.

Однако важно помнить: любые прогнозы остаются лишь вероятностными сценариями, а не гарантией будущего движения рынка.

Все графики представленные в данном посте являются индикаторами и инструментами платформы InvestBlog.

Подпишитесь на рассылку, пролистнув ниже, чтобы не упустить новые аналитические публикации.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.